Anthropic برای آی‌پی‌یو با ارزش ۱.۴ تریلیون دلار درخواست داد؛ درآمد ۸۱ میلیاردی و تعهدات محاسبه ۹۰۰ میلیاردی

شرکت هوش مصنوعی Anthropic که محبوب‌ترین محصولش چت‌بات Claude است، برای طرح اولیه سهام در نازداک با نماد ANT درخواست داده تا تا ۹۰.۴ میلیارد دلار جذب کند. بر اساس فایل‌های ثبت‌شده، بازه قیمتی هر سهم ۷۰ تا ۷۸ دلار پیش‌بینی شده و در سقف این بازه، ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده تا ۱.۴ تریلیون دلار برآورد می‌شود. گلدمن زاکس و مورگان استنلی به عنوان متعهدان طرح عمل می‌کنند. درآمد پیش‌رو (run-rate) شرکت به ۳۱ اکتبر به ۸۱ میلیارد دلار رسیده که ۱۰ میلیارد دلار افزایش در یک ماه نشان می‌دهد. Anthropic همچنین تعهدات محاسبه‌ای نزدیک به ۹۰۰ میلیارد دلار با شرکایی نظیر Amazon و Google دارد که بخشی از آن وابسته به تأمین مالی خارج از کنترل شرکت است.

جزئیات طرح و سرمایه‌گذاران سنگین

طرح شامل عرضه ۸۲۵ میلیون سهم است: ۸۰۱.۴ میلیون سهم از جانب شرکت و ۲۳.۶ میلیون سهم از سهامداران فروشنده. در سقف بازه قیمتی، ۶۴.۴ میلیارد دلار از طریق طرح عمومی و ۲۶ میلیارد دلار از طریق разме‌گذاری خصوصی از سرمایه‌گذاران سنگین (cornerstone investors) جذب می‌شود. در لیست سرمایه‌گذاران سنگین نام‌های Google، Nvidia، AMD، Broadcom، Micron Technology، Microsoft و TSMC دیده می‌شود. اعضای هیئت مدیره و وابسته‌ها نیز تمایل به خرید تا ۳۰۳ میلیون دلار سهام کلاس A را اعلام کرده‌اند. هفت بنیان‌گذار شرکت از طریق یک سهم کلاس F واحد، ۵۰.۱ درصد قدرت رأی در مسائل حکمرانی عمومی را در اختیار دارند.

پیشینه: از سری G تا آی‌پی‌یو در کمتر از یک سال

Anthropic در فوریه ۲۰۲۱ توسط مدیران و محققان سابق OpenAI به رهبری داریو آמודئی (Dario Amodei) و دانیلا آמודئی (Daniela Amodei) به همراه هم‌بنیان‌گذاران تام براون (Tom Brown)، جک کلارک (Jack Clark)، جرد کابلان (Jared Kaplan)، سام مک‌کندلیش (Sam McCandlish) و کریستوفر اولاه (Christopher Olah) تاسیس شد. رشد شرکت با تقاضا برای Claude تسریع یافت. در فوریه ۲۰۲۶، سری G با جذب ۳۰ میلیارد دلار در ارزش‌گذاری ۳۸۰ میلیاردی بسته شد. سه ماه بعد، سری H با ۶۵ میلیارد دلار در ارزش‌گذاری ۹۶۵ میلیاردی انجام گرفت و Anthropic به گران‌ترین شرکت خصوصی هوش مصنوعی تبدیل شد، پیش از OpenAI. چهار روز پس از آن، به صورت محرمانه برای آی‌پی‌یو درخواست داد. در اوت ۲۰۲۶، گزارش‌ها ارزش‌گذاری ۲ تریلیونی یا بیشتر را پیش‌بینی می‌کردند، اما بازه نهایی پایین‌تر از انتظارها اعلام شد.

چه معنایی دارد: تست اشتیاق وال‌استریت برای زیرساخت هوش مصنوعی

این طرح اولین آزمون بزرگ بازارهای عمومی برای یک شرکت مدل پایه (foundation model) است. سرمایه‌گذاران باید بین تقاضای رو به رشد برای خدمات هوش مصنوعی و هزینه‌های سنگین زیرساخت محاسبه‌ای تراز بزنند. فایل S-1 نشان می‌دهد که در شش ماهه اول ۲۰۲۶، درآمد ۱۶.۳ میلیارد دلاری در برابر ضرر خالص ۸۰.۷ میلیارد دلاری قرار گرفته که بیشتر ناشی از کاهش ارزشی غیرنقدی و قراردادها خرید سهام است. Anthropic هشدار داده که رقبا ممکن است مدل‌های سریع‌تر بسازند و پیشرفت هوش مصنوعی می‌تواند از اقدامات ایمنی و امنیت شرکت پیشی بگیرد. همزمان، شرکت‌های زیرساخت و دیتاسنتر هوش مصنوعی نظیر CoreWeave با فروش شدید سهام و اوراق قرضه روبرو شده‌اند و برخی طرح‌های طرح اولیه خود را به تعویق انداخته‌اند. OpenAI نیز به دنبال جذب ۳۰ میلیارد دلار در ارزش‌گذاری بالای ۱.۴ تریلیون دلار برای آی‌پی‌یوی برنامه‌ریزی شده ۲۰۲۷ است. نتیجه این طرح می‌تواند معیاری برای تمام شرکت‌های هوش مصنوعی باشد که به دنبال سرمایه عمومی هستند.

نکته‌های کلیدی برای بنیان‌گذاران