ادغام BDC و EDC در کانادا و پیامد آن برای بزرگ‌ترین سرمایه‌گذار خطرپذیر

دولت فدرال کانادا در سند بودجه فدرال که پنج‌شنبه منتشر شد، برنامه ادغام BDC و EDC را اعلام کرد. به گزارش BetaKit، این دو نهاد دولتی بیشترین نقش مستقیم را در تأمین مالی استارتاپ‌های کانادایی و حمایت از تجارت دارند و ترکیب آن‌ها پرسش‌هایی درباره اثرات آن بر اقتصاد نوآوری ایجاد کرده است. دولت پس از بررسی کارآمدی نهادهای تأمین مالی دولتی، فرایند انتقال برای ادغام بانک توسعه کسب‌وکار کانادا یا BDC و توسعه صادرات کانادا یا EDC در قالب یک بانک توسعه فدرال واحد را آغاز می‌کند.

بر اساس سند بودجه، نهاد جدید قرار است با تکیه بر نقاط قوت، تخصص و تیم‌های BDC و EDC، مجموعه یکپارچه‌تری از راهکارهای تأمین مالی را در اختیار کسب‌وکارهای کانادایی قرار دهد. این تصمیم بخشی از تلاشی است که پیش‌تر در به‌روزرسانی اقتصادی بهار به آن اشاره شده بود و شامل بررسی نهادهای تأمین مالی دولتی مانند Canada Infrastructure Bank، Canada Growth Fund و صندوق ثروت مستقل آتی با نام Canada Strong Fund می‌شود. اگر این دو نهاد امروز ادغام شوند، مجموع دارایی‌های آن‌ها بیش از ۱۲۰ میلیارد دلار و شمار کارکنان آن‌ها حدود ۵ هزار نفر خواهد بود.

جزئیات طرح ادغام و فرایند انتقال

EDC آژانس اعتبار صادراتی کانادا است و معمولاً به کسب‌وکارهای بزرگ‌تری خدمت می‌کند که در بازارهای بین‌المللی فروش دارند. BDC بانک توسعه‌ای برای کارآفرینان کانادایی است و بیشتر با کسب‌وکارهای کوچک‌تر کار می‌کند. در کنار فعالیت گسترده BDC در حوزه وام و تأمین مالی، بخش BDC Capital فعال‌ترین سرمایه‌گذار خطرپذیر کانادا شناخته می‌شود و هم به‌عنوان سرمایه‌گذار محدود در بسیاری از صندوق‌ها و هم به‌عنوان سرمایه‌گذار مستقیم در بخش‌های اصلی فعالیت می‌کند.

شان مولین، پژوهشگر ارشد در مدرسه امور جهانی مونک دانشگاه تورنتو و مشاور پیشین ویژه نخست‌وزیر، به BetaKit گفت ادغام این سازمان‌ها کار ساده‌ای نخواهد بود و قطعاً سال‌ها طول خواهد کشید. برای نظارت بر انتقال، هیئت‌مدیره‌ای با ترکیب ویژه تشکیل می‌شود و دولت باید پیش از اصلاح قانون BDC و قانون توسعه صادرات کانادا، برنامه‌ای مشخص آماده کند. مولین هشدار داد که باید مراقب بود در این فرایند، ارائه خدمات مختل نشود. دولت اعلام کرده محصولات و خدمات فعلی در طول دوره انتقال به‌طور کامل حفظ خواهند شد.

BDC در بیانیه‌ای اعلام کرد این تصمیم را با گشایش استقبال می‌کند و اولویت‌های آن برای حمایت از کارآفرینان تغییر نکرده است. آلیسون ننکیول، مدیرعامل EDC، نیز در پستی در LinkedIn نوشت هر دو سازمان نقاط قوت مکمل، تخصص عمیق، افراد توانمند و تعهدی قوی به موفقیت کسب‌وکارهای کانادایی دارند. سخنگوی وزارت دارایی کانادا به BetaKit گفت این ادغام پیشنهادی تا زمان ارائه بودجه محرمانه بوده و دولت از زمان ارائه بودجه با هر دو سازمان روی انتقال کار می‌کند.

چرا دولت به ادغام BDC و EDC فکر می‌کند

دولت فدرال این ادغام را راهی برای کاهش هم‌پوشانی و افزایش کارآمدی نهادهای تأمین مالی فدرال توصیف کرده است. مولین گفت در اقتصاد سال ۲۰۲۶، نقش‌های جداگانه این دو نهاد؛ یکی با تمرکز بر بازارهای صادراتی و دیگری با تمرکز بر رشد کسب‌وکارها در داخل کشور؛ دیگر توجیه چندانی برای ادامه فعالیت در قالب دو سازمان مستقل ندارد، زیرا فروش بین‌المللی اکنون یکی از محرک‌های اصلی رشد بسیاری از شرکت‌هاست.

نکته مهم دیگر در سند بودجه، انتظار دولت از این نهادهای دولتی برای پذیرش ریسک بیشتر نسبت به بازیگران بخش خصوصی و تکمیل سرمایه‌گذاری‌های خصوصی به‌جای تکرار آن‌هاست. پیش‌تر نیز از BDC خواسته شده بود ریسک‌پذیری خود را بازبینی کند. برخی سرمایه‌گذاران خطرپذیر کانادایی پیشنهاد داده بودند BDC نقش مستقیم کمتری در سرمایه‌گذاری داشته باشد و فعالیت خود را بیشتر به سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها سوق دهد. ایزابل هودن، مدیرعامل BDC، اوایل امسال به BetaKit گفته بود این بانک به‌طور فزاینده‌ای همین رویکرد را در پیش گرفته است.